年关将至，2024年以来，股市走出了触底反弹的“V型”行情，自9月下旬起，A股市集行情举座回暖，但与此同期市集波动加大，各板块轮动频频。债市方面，货币战略接续宽松，债券市集收益率呈现总体下行态势，债牛行情举座延续。
行为股债兼备的代表性居品，“固收+”基金在2024年的热度屡屡霸榜，而此类型居品的阐扬也照实不负众望，抑止2024年12月19日，固收+基金代表指数——万得偏债搀杂型基金指数全年收益率5.25%，高于万得搀杂型基金总指数，也远高于万得中经久纯债型指数及短期纯债型基金指数。
注：指数过往仅供参考，不预示改日阐扬，指数数据不代表基金收益情况。
一、不徐不疾，绘图上扬弧线
在事迹阐扬举座能打的固收+基金中，上银丰瑞一年持有期搀杂发起式阐扬傲东谈主。这只基金成立于2023年12月22日，彼时权利市集处阶段性低点，尽管那时固收+类居品刊行情况较为低迷，上银基金仍着眼经久，布局了这只类固收+居品。当今，本基金成立刚满一年，A类份额以15.63%的收益率。①
上银丰瑞一年持有搀杂发起式A成立以来净值弧线
二、稳中求进，铸造实力团队
居品出色的事迹背后是付出沉重汗水的基金司理和投研团队。
本居品基金司理接管“双总监”配置，固收部分由固收投资总监许佳担纲，权利部分由权利投研部投资副总监赵治烨措置，公司股债双强协同作战，力图1+1＞2。许佳醒目万般债券来回策略，关于风控和回撤的措置特别严格，赵治烨是一位价值派基金司理，重经久，力图在相对赛谈中捕捉全王人收益。高效的股债协同为本基金结束可接续逾额收益奠定了过硬的基础。②
上银基金的投研实力也特别刚劲，固收底蕴深厚、权利亮点隆起。海通证券数据知道，抑止三季末，上银基金固收类基金最近7年全市集全王人收益分类评分及纯债类基金最近7年全王人收益排名联络4个季度业内跳动，债券投资智商获五年期5星评级。与此同期，成绩于比年来上银基金不休完善的投研框架体系，上银基金权利类居品的事迹也面面俱到不休进阶。上银基金权利类基金全王人收益排名最近3年和最近1年排名分列行业前20%（28/153）和前11%（16/167），同期获天阿谀主顾动股混三年期AAAAA评级。③
团队投研实力的进步离不开平台及机制设立。上银基金恒久宝石肃肃贪图理念，培育经久事迹大于范围的公司文化。当今，设立了“投委引颈、专委深远、小组攻坚”的一体化投研中心，设立了宏不雅策略、行研、信评、转债、FOF、量化六大专科小组，买通照应断点，酿成了信息分享、策略联动的照应平台，接续完善兼顾事迹答复、净值平滑、回撤可控的投资策略。
经久向好，固收+契机可期
关于后市预测，两位基金司理这么看：
许佳：中期来看，受抽象债务存续、踏实金钱价钱、以及机构欠债成本等成分影响，债券收益率核心计算将轰动下行。在投资策略上，咱们将在轰动中积极把捏波段，同期预防留好实足的安全边缘。
赵治烨：不管横向对比海外市集，如故纵向对比历史，A股现时的估值王人比拟低廉，且A股市集实足大，自己也蕴含着丰富的结构性契机。当今，咱们护理三大干线：一是，红利类权利金钱配置价值彰着进步；二是，受益于财政补贴、化债等先行战略的板块，如“两新”“两重”规模、就业消耗等；三是，经济转型升级带来成长板块投资契机，举例机器东谈主、AI玩物、AI眼镜等AI落地应用，以及自主可控条款下的国产替代行业，如半导体、工业母机、航空装备等。举座而言，在低利率和权利市集转暖的环境下，投资者风险偏好有望缓缓回升，固收+居品或迎来新一轮发展。
注①：上银丰瑞一年持有期搀杂发起式A累计净值增长率、同期事迹比拟基准数据开端于Wind，也曾托管行复核，抑止2024年12月22日。上银丰瑞一年持有期搀杂发起式成立于2023年12月22日，其事迹比拟基准为中债—抽象全价指数收益率×85%+沪深300指数收益率×15%，A类份额成立以来至2024年12月22日收益率/事迹比拟基准收益率为15.63%/7.29%，C类份额成立以来至2024年12月22日收益率/事迹比拟基准收益率为15.30%/7.29%。现任基金司理任职情况：赵治烨2023年12月22日于今，许佳2023年12月22日于今。以上事迹数据也曾托管行复核。基金的过往事迹偏激净值高下并不预示其改日事迹阐扬，基金措置东谈主措置的其他基金的事迹并不组成对基金事迹阐扬的保证。最大回撤、年化波动率、Sharpe（年化）、同类基金平均收益率数据均开端于Wind，统计区间为2023.12.22—2024.12.22。同类基金为怒放式基金-偏债搀杂型基金，分类基于Wind。Sharpe筹办公式为（平均收益率-无风险收益率）／收益率尺度差，年化Sharpe筹办周期为周，无风险收益率为一年定存利率（税前）。Sharpe值越高，投资组合性价比越佳。以上最大回撤、年化波动率、 Sharpe（年化）仅为过往历史数据分析，并不代表本基金改日阐扬。
②：许佳，2012年7月—2020年9月，于上海银行股份有限公司任职，从事银行间债券市集来回、投资照应、作念市报价等关系责任；2020年9月加入上银基金，2020年11月起担任基金司理。赵治烨，2011年7月—2014年2月任职于中国星河证券；2014年2月加入上银基金，2015年5月起担任基金司理。从业年限数据抑止2024.9.30。抑止2024年9月30日，赵治烨、许佳当今无在管其他偏债搀杂型基金。
③：2023年四季度、2024年一季度、2024年二季度、2024年三季度上银基金固收类基金最近7年全市集全王人收益分类评分排名诀别为：1/88、1/94、1/97、1/98，纯债类基金最近7年全王人收益率排名诀别为：1/58、1/69、1/71、1/72 ，以上数据开端于海通证券《基金公司权利及固定收益类金钱事迹名次榜》《基金公司权利及固定收益类金钱分类评分名次榜》，数据发布日历诀别为2023.12.31、2024.3.31、2024.6.30、2024.10.2，数据抑止日历诀别为2023.12.29、2024.3.29、2024.6.28、2024.9.30。基金措置公司全王人收益是指基金公司措置的主动型基金净值增长率按照期间措置金钱范围加权筹办的净值增长率。期间措置金钱范围按照可赢得的期间范围进行浮浅平均。主动固定收益类基金包括纯债债券型、准债债券型、偏债债券型基金、可转债基金、短债基金和非摊余成本法的阻滞债基，不包含货币基金、答理债基、摊余成本法阻滞债基和指数债基。纯债类基金包含纯债债券型、纯债债券阻滞型、短债债券型基金。基金措置公司分类评分事迹是指基金公司措置的主动型基金净值增长率的分类事迹尺度分按照期间措置金钱范围加权筹办的平均净值增长率。事迹尺度分的筹办时代为:（单只基金净值增长率-同类型居品净值增长率均值）/同类型居品净值增长率尺度差。债券投资智商数据开端于《海通证券三年、五年、十年抽象系列基金评级》，五年期数据截止时候为2024.7.26，数据发布时候为2024.8.1。关于固定收益投资类基金公司的评价时代，海通证券接管四个时代，一是净值增长率，二是风险疗养后收益，三是范围成分，四是公司运作情况。上银基金权利类基金全王人收益最近3年和最近1年排名诀别为：28/153、16/167，数据区间诀别为：2021.10.08—2024.09.30、2023.10.09—2024.09.30，排名数据开端于海通证券《基金公司权利及固定收益类金钱事迹名次榜》，发布日历为2024.10.2。主动权利类基金包含主动股票怒放型、强股搀杂型、偏股搀杂型、均衡搀杂型、活泼搀杂型、活泼策略搀杂型和主动搀杂阻滞型基金，不含指数型、人命周期搀杂型、偏债搀杂型基金、港股活泼策略搀杂型、港股偏股搀杂型、港股强股搀杂型和QDII基金。基金措置公司全王人收益是指基金公司措置的主动型基金净值增长率按照期间措置金钱范围加权筹办的净值增长率。期间措置金钱范围按照可赢得的期间范围进行浮浅平均。0踩雷数据开端于上银基金，抑止2024.9.30。天阿谀顾评级数据、筹办、分类开端于《天相基金措置东谈主评级效果（2024.10.31发布）》，数据抑止2024.9.30。基金措置东谈主主动股混评级主要从公司基本实力、（主动股混）投资措置智商、公司踏实性（含合规情况）三大方面进行抽象评价，其中，投资措置智商评价料想打算权重为60%，凭据基金公司最终得分，分为5A至1A五个等第。
风险教唆：基金有风险，投资须严慎。本材料中的信息或所抒发的见地仅供参考，并不组成任何投资建议。基金措置东谈主欢喜以莳植信用、努力尽责的原则措置和哄骗基金金钱，但不保证基金本金不受耗费，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资东谈主购买基金时应防卫阅读基金的基金公约、招募证实书与基金居品贵寓摘录等法律文献，全面了解居品风险，在了解居品情况及销售相宜性见地的基础上，凭据自身的投资标的、投资期限以及风险承受智商等成分，感性判断并严慎作念出投资有料想打算。基金居品存在收益波动风险。本基金关于每份基金份额成立一年的最短持有期，在基金份额的一年最短持有期到期日（不含当日）前，基金份额持有东谈主弗成对该基金份额建议赎回或调度转出请求；自基金份额的一年最短持有期到期日（含当日）起，基金份额持有东谈主可对该基金份额建议赎回或调度转出请求。因此，关于基金份额持有东谈主而言，存在投成本基金后，一年内无法赎回的风险。