将北京时分今晚21:30出炉的好意思国11月CPI数据，譬如为“2024年终末一份分量级的好意思国经济缱绻”，似乎并不夸张。诚然到年底前还有另外一份要道通胀指数PCE数据将发布，但较晚出炉的PCE数据对市集的影响力时时能难与CPI等量皆不雅。

而在好意思联储下周就将召开12月议息会议之际，今晚的CPI也料将成为好意思联储作出降息与否要道有缱绻的伏击依据……

颇有道理的是，与上周五非农前的市集处境颇为雷同——周二好意思国股债市集再度在要道数据出炉前处于了轻视整理的行情中。债券往来员正在仓猝中撤出筹码，遴荐在周三CPI数据公布之前接收更为中性的态度。而好意思国三大股指也全线回落，谈指更是已流通第四寰宇行……

公司周二发布的周度走访自大，在好意思国国债价钱流通三周上扬之后，该银行的客户对好意思国国债的交投脸色已从本年以来最为火热的多头偏好转为了中性态度。

诚然掉期市集预测好意思联储本月降息25个基点的可能性约高达逾好像，但好意思国经济的韧性以及当选总统特朗普的战术将刺激通胀加快的揣摸，仍为押注好意思联储将在某个技术暂停加息翻开着大门。不少业内东谈主士预测，好意思联储在来岁的降息空间可能已不及50个基点，这与好意思联储9月利率点阵图中对来岁降息100个基点的预测中值，存在着雄壮的差距。

密切追踪好意思联储预期的联邦基金期货市集也呈现出肖似的趋势，即对将来几个月降息押注有所减少。1月和2月期货的最新未平仓合约数据均有所下跌，这标明投资者正在平仓多头头寸。

舍弃纽约时段尾盘，各期限好意思债收益率在隔夜广泛有所走高，收益率与债券价钱反向。其中，2年期好意思债收益率高涨2个基点报4.153%，5年期好意思债收益率涨2.9个基点报4.104%，10年期好意思债收益率涨3.1个基点报4.231%，30年期好意思债收益率涨3.9个基点报4.424%。

好意思股在周二也广泛承压，很多投资者遴荐在要道CPI数据出炉前离场不雅望。舍弃收盘，谈指跌154.10点，跌幅为0.35%，报44247.83点；纳指跌49.45点，跌幅为0.25%，报19687.24点；标普500指数跌17.94点，跌幅为0.30%，报6034.91点。标普500指数的11个主要行业板块中，只消三个板块收盘高涨。

Pepperstone集团高等参议策略师Michael Brown示意：“今天的盘面较为闲隙，市集参与者不绝存眷周三至关伏击的好意思国CPI叙述。鉴于强盛的盈利增长、老成的经济增长以及‘好意思联储兜底’的市集脸色，我仍然会在股市回调时买入。”

盈透证券高等经济学家Jose Torres则指出，“动物精神在CPI公布前取得了喘气。好意思国股市在历史高点隔壁停滞不前，投资者正在恭候本年的最终CPI叙述，预测该叙述将反应出年化翘余数据的再次增长。”

好意思国银行在周一最新发布的叙述中则提到，近期市集对通胀的担忧稍有缓解，但定于周三公布的11月CPI数据对好意思国股市的影响将超乎投资者的思象。好意思银策略师合计，本年剩下的两个环节事件（CPI和FOMC）不错决定市集的近期标的。

(好意思股波动率期限结构自大，往来员在CPI和好意思联储决议前小题大作)

今晚CPI数据会激发不测吗？

毫无疑问，周三的CPI数据将为好意思联储官员鄙人周议息会议之前提供对物价环境的终末不雅察。任何通胀回削发出家扬停滞的迹象，都可能消弱降息的可能性。

现在，接管媒体走访的经济学家的预估中值自大，好意思国11月CPI同比增速或将升至2.7%，略高于10月份的2.6%，11月CPI环比增速也可能从前月的0.2%升至0.3%。在剔除易波动的动力和食物价钱后，11月中枢CPI同比和环比涨幅则料将分手上升3.3%和0.3%，与前月一致。

下图是素有“新好意思联储通信社”之称的盛名记者Nick Timiraos对各投行CPI预估的最新梳理，投资者可自行参照：

关于eToro的投资分析师Bret Kenwell来说，一个值得存眷的缱绻是中枢CPI同比数据，在曩昔两个月中，中枢CPI同比涨幅均为3.3%。现在的预期再次为3.3%。他指出，与预期执平或更低的读数可能会自若本月降息，而高于预期的成果可能会让东谈主怀疑好意思联储是否应该再次降息。

Forex.com和City Index的策略师Matthew Weller则示意，好意思联储的重心是保管充分行状和通胀踏实，而通胀在2022年和2023年急剧下跌后，一直坚忍地停滞在3%傍边的区间。他指出，尽管如斯，最近几周大多量好意思联储发言东谈主都示意，好意思联储有望在行将到来的12月会议上降息25个基点，诚然现在这一预期还非板上钉钉。

现在，业内东谈主士在CPI数据发布前，最为总结的无疑便是今晚数据不测大幅卓越预期，这可能会令好意思联储本月降息的概率，再度变得扑朔迷离。而稳妥或接近预期的数据，则可能不会对市集走势产生太大的影响。

Edward Jones投资策略哄骗Mona Mahajan示意，在本周CPI和PPI数据公布之前，市集上有少许不雅望脸色，市集但愿看到一个不会对下周好意思联储决议酿成太大侵略的数据。她指出，要是CPI稳妥预期，投资者将预期好意思联储确定下周降息25个基点。

Curvature Securities固定收益往来哄骗Tom di Galoma指出，“我确乎合计通胀正在回落。但要是通胀确凿攀升，坚信会成为一个问题。”

关于好意思联储12月会否降息，本轮噤声期序言语中深入气魄最为明确的好意思联储官员，无疑便当属好意思联储理事沃勒。他其时倾向于撑执在12月会议高下调战术利率。天然，他也划出了一齐先决条目——“这一决定将取决于咱们在此之前收到的数据是否会不测上行，并改造我对通胀旅途的预测。”尽管沃勒莫得具体深入所谓的数据是哪些数据，但上周五非农和今晚CPI的伏击性理会是最为凸起的。

22V Research的一项走访自大，37%的投资者现在预测市集对今晚CPI的反应将是 “避险”(risk-off)，比例居首。预测市集反应将是激发“风险偏好 ”和 “利害各半/可忽略不计 ”的投资者比例则止境。

此外，22V的统计还自大，61%的投资者合计中枢CPI处于“对好意思联储成心”的下滑轨谈上——不会大幅收紧金融条目或出现阑珊。这是2月份以来的最高值。37%的投资者合计金融环境需要收紧，而上个月的这一比例为45%。

本文源自财联社